盘面述评 (2011-02-17)

core云少

盘面综述 周三两市震荡上行，全天上证涨0.85%收于2923.90 点，深成上涨1.36%收 12884.87 点；中小板综指上涨1.66%，上证50 指数上涨0.43%。外盘方面，周三晚间欧美股市普涨，截止发稿时，标普500 上涨0.63%，伦敦金融时报100 指数上涨0.80%，法国CAC40 指数上涨1.00%，德国法兰克福指数上涨 0.19%。

代表品种 重组题材：上海力推产业集团上市，证券化的资产规模达到160 亿，上海家化、上海汽车等多家企业相继停牌；随着政府推动下的资产重组与注入，部分上市公司的实力将得到增强，其实上海的产业整合显然只是冰山一角，更大的帷幕将在全国范围内拉开，重组题材在2011 年有望成为市场关注的焦点。

技术研判 周三两市震荡上行，目前均线的多头排列正逐渐形成，行情有向纵深发展的趋势；但KDJ 指标显示市场超买较严重，亟需一个回调确认的过程。从技术面上看后市先跌后涨的概率较大。

热点综述及后市预测 1 月份的经济数据并没有显示中国经济比过去的几个月更好，相反PMI 的滑落反给经济增长的持续性带来了些许隐忧。而事实上，能引起人们忧虑的不仅仅是PMI，随着人民币升值的加快，净出口的下降也将对经济增长构成直接影响。1 月份我国贸易顺差同比减少53.3%，这一趋势极有可能在全年延续。截止周三，1 月份的主要消费和投资数据尚未出台，但剔去春节因素，预计这两方面也并无太多可期待之处。我国的社会消费品零售总额的同比增速去年以来一直稳定在18%左右的水平，而剔除价格因素的实际值还有下降趋势，在节能减排和产业结构调整的压力下，投资增长也将面临转型期阵痛，中国经济增长亟需寻找新的增长点。之前新兴产业被寄予厚望，但它能否取代传统产业打响“十二五”的头炮还将面临诸多挑战，2011 年的经济形势在复杂程度上一点都不逊于2010 年。相对于经济增长的形势，与股票市场密切相关的CPI 走势反而更确定一些。由于 2 月的基数回落，CPI 很有可能再次突破5%，但考虑到入春后物流环境改善以及人民币升值导致的输入性通胀压力的缓和，之后的通胀可能随着货币供应量增速的放缓而逐步下降。1 月份的货币供应量同比增速已出现骤降之势，这使得人们又对矫枉过正的风险有所担忧，如果经济增长中的动力问题凸显出来，货币政策至少在紧缩的力度上应该有所放松，这种放松将在政策种类和发布频率上体现出来。目前看来，2 月份可能是通胀压力的峰值，因此3 月份加息的可能性很大，但一旦一季度后通胀压力逐渐减小，政策重心则会转移到保持经济增速上来。就当前实体经济和流动性的情况，A 股市场出现大的投资机会的概率依然是很低的。本轮放量反弹的逻辑基础可能是2010 年被情绪所压制的做多动能的释放。毕竟在业绩快速增长的2010 年大盘反倒下跌10%的事实多少有些不合情理。在外盘的引力作用下，市场中那些超跌的蓝筹股估值回归的预期会愈发强烈，国际资金在成熟市场中获利后瞄准中国市场中的交易性机会则是理所当然，国内的流动性尽管收缩剧烈，但存量效应使得短期内市场还不会为流动性所困扰，只要市场情绪好转，赚钱效应显现，逐步上攻的指数也不怕没有量能的配合。国际资金引动、国内资金配合可能 3 立信以诚 财达于通未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。是资金流向背后的一个潜在特征。

操作策略

今日仓位	5 成。
操作建议	市场抛压已充分显现，投资者应注意大盘回吐的风险，技术性回调之后或为中线建仓良机；在选股上，建议采取以估值为中心的思路，长线投资者可布局有估值优势的蓝筹板块。

吻舞双全

迷失了