盘面述评 (2011-05-04)

core云少

盘面综述 周二两市探底回升，全天上证涨0.71%收2932.19点，深成涨0.90%收12423.46点。上证50涨0.03%，中小盘综涨1.28%。周二晚间欧美股市表现不佳，标普500下跌0.34%，伦敦金融时报100指数上涨0.21%，巴黎CAC40指数下跌0.29%，法兰克福指数下跌0.36%。

代表品种 有色：本？拉登被击毙加强了人们对全球经济稳定的信心，从技术上看美元指数触底回升的趋势已显现，近期借力反弹的可能性较大。美元走强可能导致国际大宗商品价格出现向下的拐点，或将对有色板块的走势带来不利影响。

技术研判 周二两市延续反弹，技术指标方面MACD绿柱开始缩短，KDJ聚拢欲形成向上金叉，说明短期大盘仍有一定空间。若本周国际局势和政策环境保持平稳，市场人气有望逐步恢复。周三关注沪指对60日均线的突破。

热点综述及后市预测 周二两市延续反弹进程，但量能未明显放大，市场观望情绪仍较浓厚。短期趋势指标转好说明市场可能存在一定的交易性机会，但目前对市场构成利空的基本因素并未消除。首先，PMI指数在经历短暂回升后再次回落，中国经济增速下滑的事实将拉低投资者对上市公司业绩增速的预期，这将影响市场估值中枢变化的路径；其次，5月份到期票据规模预见达万亿之巨，加之外汇占款中不可解释部分持续攀高，央行继续上调存款准备金率的可能性很大，这对于存贷比已逼近极限的商业银行而言无异于雪上加霜，银行板块承压可能拖累指数；再次，各地楼市成交量已现回暖迹象，但价格并未明显松动，政府的房地产调控政策又一次受到质疑和挑战，未来是否会出台更严厉的楼市新政成为市场普遍担忧的问题。由于权重板块上行的空间有限，流动性趋紧的背景下高估值股票的持续性回落或将左右大盘走势。鉴于中期趋势指标已然转向，在下一轮的政策变轨之前，我们对后市难言乐观。

操作策略

今日仓位	4成。
操作建议	激进投资者可参与阶段性的反弹，但对稳健型投资者而言，目前非介入最佳时机。板块配置建议仍以估值和业绩为基础，煤炭、电力股的表现可关注。