盘面述评 (2011-04-28)

core云少

盘面综述 周三两市高开低走，全天上证跌0.46%收2925.41 点，深成跌0.72%收12358.88 点。上证50 跌0.25%，中小盘综跌1.18%。周三晚间欧美股市小幅上涨，美股再创新高。

代表品种 房地产：中小型地产企业在受到长期调控后将在现金流上面临严重问题，而突如其来的加息传闻则进一步增强了有资产属性的房地产价格下降的预期，而上周京沪杭等地楼市呈现出量价齐升的状况又有在敏感时期挑战政策之嫌，有遭致更严厉调控措施的可能性。总而言之，房地产板块正处于“山雨欲来风满楼”的时期，尽管在估值上存有优势，但难以显现整体性的投资机会。

技术研判 大盘午后击穿60 日均线后一度跳水，但下方受到较强支撑，收盘于60 日均线位置。60 日线的方向被作为研判牛熊的常用指标，若指数跌至60 日线以下，可视为对中期趋势逆转信号的确认，可能会引发更多的恐慌盘。不过，考虑到沪指已经四连阴，做空能量在短期的释放以比较充分，反趋向指标显示市场已进入超买区间，预计在 2900-2920 一线会有较强支撑。判断近两个交易日发生阶段性反弹的概率较大。

热点综述及后市预测 临近月底，后市可关注将于下月初公布的PMI 数据。尽管3 月份PMI 数据有所回暖，但幅度小于以往，从历史经验看，4 月PMI 仍存在下行的概率。如果经济走软的速度超乎预期，政府在货币政策上将面临两难选择，考虑到2009 年底超发货币对 CPI 的需求拉动效益逐渐减退，不排除政策放松的可能性。但如果PMI 显示经济增长的情况好于预期，则为货币政策提供了更大的空间，为遏制通胀央行可能会采取“冷冻鸡”的方式将紧缩进行到底。在一定时期内，通胀和增长是跷跷板的两头，当前政府可能对通胀关注的多一些，但如果证明通胀是可以在4%甚至5%一线得到控制，增长问题或将重获重视。

操作策略

今日仓位	3 成。
操作建议	激进投资者在盘面企稳后可参与阶段性的反弹，但对稳健型投资者而言，当前仍非介入市场的恰当时机，顺势而为方为上策。在板块配置上，对前期调整较深的板块可保持一定关注，企稳后可轻仓位参与。