盘面述评 (2010-12-07)

core云少

盘面综述 周一两市震荡上行，大小盘股分化严重，全天上证上涨0.52%收于2857.18点，深成跌0.16%收12422.79点。中小板综指大跌1.62%，上证50则上涨1.19%。外盘方面，截止发稿时为止，欧美股市普涨，但主要股指涨幅均在1%以内。

代表品种 券商：周一券商股大涨，一扫前几个交易日的颓势。在经过多日调整以后，券商股的估值水平已回落到10月初的水平，但四季度成交量的明显放大则有可能提升其全年业绩。从其他方面来看，2010年是券商投行业务开展非常成功的一年，而证监会新的佣金管理管理办法呼之欲出，则有望限制当前市场上恶性竞争的状况。我们对年底券商股的表现是看好的，至少在下一轮反弹中其超越大盘的概率较大。

技术研判 周一大盘继续维持震荡整固格局，成交量较上一个交易日略有放大。均线系统粘合显示方向选择的预期日益强烈，大盘或在近几个交易日确认其下一阶段走势。由于估值修复的要求，大盘有出现短期反弹的可能，但周线的技术指标显示目前指数仍处于下行通道内，中期趋势不容乐观。

热点综述及后市预测 周一板块分化是盘面演绎的最大特征，以石油石化、银行保险为代表的权重蓝筹成为指数上攻的动力，中小板股票则全线下挫，WIND划分的51个概念板块竟无一上涨。权重股的反弹意味着市场在前期快速下跌后积累了一定估值修复的需求，但在流动性收紧的背景下，估值偏高对中小盘股向下的压力或将比较明显地显现出来。根据过去半年中小板综指的走势来看，中小盘股票成为流动性推动的结构性牛市中的最大收益者。随着国家对投机和资产价格控制的增强，中小盘股票也有可能转而成为政策重点关照的对象。从这个角度出发，具有较少泡沫的蓝筹股无疑将获得更高的安全边际。

操作策略

今日仓位	3成。
操作建议	成功的投资不仅考虑收益，也考虑风险。因此我们在目前的配置建议上更倾向于有业绩基础的蓝筹股，而非明显高估的小盘股。