投资策略 (2011-09-09)

core云少

盘面综述
周四两市震荡盘整，尾盘快速下挫，全天上证跌0.68%收2498点，深成跌0.71%，上证50跌0.78%，中小板综跌0.78%。周四晚间欧美股市小幅震荡，标普500指数下跌了1.06%，欧洲三大指数则小幅上扬。
板块表现
周四银行、医药较好，建材、机械板块跌幅最大。
热点品种
以下就最近市场热点进行讨论。医药：医药板块经过长期盘整，政策利空已得到较充分的释放，同时由于行业经营数据开始转好，预期未来业绩增益将对股价有所推动。四季度可适当关注。
新闻点评
消息1：铁矿石价格再度进入“上行通道”。《经济参考报》记者7日从港口处了解到，上周开始63.5%印度粉矿外盘报价已经达到为190至191美元/吨，再创5月下旬以来新高。但值得注意的是，今年市场状况发生了变化，不仅近期钢材市场出现疲软态势，主导地区钢材价格也开始略有下调。双重挤压之下，钢厂的日子更加不好过。消息2：环渤海动力煤价格指数结束连续9周的下滑，山西动力煤车板价格也结束了连续5周的稳定走势。本周，上述两项具有指标意义的煤炭价格均出现回升，这对于已经陷入严重亏损的国内电企而言，无疑是雪上加霜。迎峰度夏之后，持续电荒依然在多地继续蔓延。但具有讽刺意味的是，多数火电企业却面临发电越多亏损越大的尴尬境地。分析人士表示，这种处境在短时间内很难改变。今年通胀的一个重要特点是成本推动型通胀占据的成分有扩大态势，与需求拉动型通胀不同，仅仅依靠紧缩的货币政策或很难对其进行有效控制。通胀结构的变化也或是通胀居高不下的重要原因之一。
技术研判
MACD绿柱继续缩短显示短线反弹势头尚未被破坏，沪指收于5日线上方对信心仍有一定支撑作用。但量能不足仍是市场的主要特点，短期行情将有赖于通胀调控带来的不确定性充分释放。
后市展望
尾盘跳水或因9号将公布的CPI数据不容乐观。目前市场对8月的CPI数据存在分歧，农产品价格环比增速收窄是认为CPI同比增速将回落的主要理由。但从前几个月的情况来看，按周计算的价格数据和统计局公布的CPI最终结果往往存在一定差异，而以过去十年的经验判断，8月份的新涨价因素往往成为年内高点，因此之前我们认为目前通胀压力还远未过去。今年以来成本推动型通胀的势头尤盛，这也成为通胀率居高不下的重要原因。前段时间政府连续就货币政策表态，似有对通胀形势已先知先觉之意。短期内市场或面临来自于政策的较大不确定性风险，建议谨慎参与。
操作策略
当前行情下以适度参与为佳，仓位以5成为上限。在板块配置方面，建议重点布局PE、PB较低，以及有事件利好推动的板块。
仓位建议
4-5成。