盘面述评 (2011-05-10)

core云少

盘面综述 周一两市冲高后有所回落，全天上证涨0.30%收2872.46点，深成涨0.48%收12125.01点。上证50跌0.05%，中小盘综涨0.71%。外盘方面周一晚间美国股市上涨，标普500上涨0.45%，受欧债危机影响，欧洲三大股指全面走低，伦敦金融时报100指数下跌0.57%，巴黎CAC40指数下跌1.25%，德国法兰克福指数下跌1.09%。

代表品种 高铁：国家对高铁发展节奏的再审视限制了高铁板块在近期的表现，今年1月快速上涨之后，高铁板块经历了长达3个月的持续性回落。我们认为在传统行业投资增速放缓的背景下，高铁投资是对经济增长的重要支撑，我国发展高铁的决心不会改变。目前高铁板块估值已位于合理区间内，受京沪高铁提振，短期可能仍将有所表现。

技术研判 持续萎缩的量能限制了市场反弹的高度，大盘寻底的阶段可能还并未结束。不过，技术指标方面MACD绿柱开始缩短，KDJ在低位形成向上金叉，反应了市场仍在超跌区域内，有反弹的需求。

热点综述及后市预测 当前影响市场的因素主要包括以下几个方面：（1）一季度宏观经济较稳定，上市公司利润保持增长但增速下滑，房地产和汽车行业表现明显，预计二季度利润增速回落的大趋势将继续，市场估值中枢存在压力；（2）二季度大宗商品价格有出现根本性变化的概率，铜、铝、铅、锌期货价格的下跌可能在较长时间持续；（3）黄金、原油的上升趋势并未转向，但有出现阶段性调整的可能性；（4）4月CPI可能仍保持高位，继续上调“双率”有较大可能性，但从中期来看货币政策出台的频率会下降。综合上述因素，二季度A股箱体震荡的格局将维持，预计区间在2800-3000点，热点主要集中在以下四个方面：（1）低市盈率、低股价、低涨幅的三低股票可关注，银行股仍是近期热点之一；（2）钢铁、交通运输板块涨幅不大，仍存在一定上涨空间；（3）商业类的股票抗跌性较好，在一季度的阶段性调整后，二季度可能迎来超跌反弹；（4）煤炭、有色板块对大宗商品价格可能反应过度，有阶段性反弹的机会。

操作策略

今日仓位	3-4成。
操作建议	激进型投资者可把握超跌反弹的机会，但当前市场人气不足，应注意指数再度下行的风险。板块配置建议仍以估值和业绩为基础，高估值板块风险较大。