盘面述评 (2011-03-10)

core云少

盘面综述 周三盘面热点散乱，表现较好的板块有磷肥、船舶制造、机械设备、铁路设备、农业等，地产、铅锌、旅游等板块表现较弱。

代表品种 旅游：周三旅游板块跌幅略深。从估值看，A股的旅游股票相当的不便宜，且没有形成全国垄断的公司。所以虽然受益于大消费概念，但未来能否出现地产界的万科、医药界的云南白药，尚要仔细鉴别。

技术研判 就技术而言，市场目前仍处在上升通道中，但小盘股的技术图形相对较弱。同时，债券的技术图形隐隐有上攻趋势，如未来物价继续明朗，则不排除出现一波行情的可能。

热点综述及后市预测 古话说的好，术业有专攻。离开自己专业、贸然行事的人，偶尔也有成功者，但失败的几率委实不小。就像离开了香港的怡和集团、来到了拍提亚的克拉苏，在陌生的土地上想要取得昔日的辉煌，实在不是件容易的事情。那么作为投资者，我们的专业是什么呢？有人说是经济、行业和公司。那么，如果说我们研究一个行业、一个公司“长达”一个、乃至几个月，那么我们可以不可以算是这个领域内的专家呢？换一个角度想想，对于一个新进入行业几个月的员工，恐怕连实习期都没有结束。而如果我们研究几个月就认为能够懂得其中的动向，是不是太自信了呢？想一想，我们是否知道一家公司的真正财务情况？是否知道它周围所有的社会网络？是否知道它的产品上下游的供需特征、各种经济、政治、地缘力量的角力？是否知道它未来真正的经营计划？是否知道政府对它的全面态度？我想对于这些问题，任何一个深入参与过企业运营和决策的人都会说，恩，想要完全把握一家企业的情况是挺困难的。那么，如果企业的运营并不是我们真正的专业，我们又怎么能根据公开资料所做的简略分析，就得出我们的投资结论呢？有人也许会以巴菲特为例，以证明只从理解企业角度出发的价值投资是多么伟大的经典策略。但是，巴菲特身处的是一个全球最敏锐的资本市场，其市场对企业价值的发现和表达能力全球居首。在那些对企业价值发现功能并不完备的市场，巴菲特的方法是否还能一样有效呢？而且，即使在巴菲特的身边，也站着索罗斯、西蒙斯这些极少使用传统价值投资方法的投资者。那么，如果不是了解企业，什么又是我们投资者自己的专业？窃以为，是建立在企业价值之上的市场：这才是一个只属于投资者的专业。企业的价值是市场的外墙和基石，市场更是由无数的非企业因素，如价格、趋势、波动、心理等等等等组成的。这就好比古罗马的角斗场，企业价值只是看台、沙地、战车、兵器，而在其中的力量、速度、敏捷、战术，才是角斗士们真正的专业。我们需要理解这个市场上的一切主要要素，并且应用我们所能找到的各种手段，包括经济学、数学、统计、程序设计，也包括历史、哲学、语音识别、物理，等等。当然，仅仅以理解行业、企业价值为自己唯一专业的投资者，也会有在市场上的容身之地，这就好比拥有最锋利武器和最坚硬铠甲的角斗士，尽管技法不佳，也可以取得成功。但是，当我们审查自己的知识体系时，如果发现自己对一个行业、企业并不是那么透彻的了解，对它们的领悟并不能达到真正的专家水平，而是更多处在人云亦云的状态下，那么我们是否应该更重视市场本身 - 这个投资者自己的专业呢？

操作策略

今日仓位	6成（超配蓝筹）。
操作建议	对后市谨慎乐观，但同时对估值高的小盘股感到担忧。同时建议可以考虑做多债券。